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销量亏额齐飞,零跑汽车离质量白马还有多远?

放大字体 缩小字体 发布日期:2022-11-23 15:15:20   来源:新能源汽车网  编辑:全球新能源汽车网  浏览次数:279
核心提示:2022年11月23日关于销量亏额齐飞,零跑汽车离质量白马还有多远?的最新消息:充满机遇,更充满变数!作者:刘玲编辑:王冕风品:司廷来源:铑财——铑财研究院三季报秀肌收尾,有人欢喜有人忧。11月14日,零跑汽车交出上市后首份业绩单,喜忧参半:喜的是,营收交付量
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充满机遇,更充满变数!

作者:刘玲

编辑:王冕

风品:司廷

来源:铑财——铑财研究院

三季报秀肌收尾,有人欢喜有人忧。

11月14日,零跑汽车交出上市后首份业绩单,喜忧参半:喜的是,营收交付量双双增长,忧的是,亏额仍在扩大、股价仍在下坠。

截至11月22日,零跑收盘价18.74港元,相较14日的21港元,累计缩水超10%,距离48港元的发行价,不到两月已跌超6成。何有如此寒意?

01

营收亏损齐飞 仍在烧钱换体量?

2022第三季,零跑营收42.88亿元,同比增长398.5%,环比增长38.8%。交付17790辆,同比增长48%;销量3.56万辆,同比增加186%。

另一厢,经营成本、亏损额也在高增。

三季度销售开支达到约3.9亿元,同比增长323.0%,环比增长64.8%,增长主因是品牌建设、广告、汽车销售营销开支增长及雇员增加。

行政开支约2.18亿元,同比增142.6%,环比增长42.2%。研发开支4.04亿,环比增长42.3%,同比增长138.9%。

经营亏损约13.61亿元,同比增超九成。第三季净亏13.4亿元,同比扩大86.11%。前三季亏损37.84亿元,而2021全年才亏28.45亿元。

营收与亏额齐飞!不禁疑问,发展质量咋样?是否仍在烧钱换体量?多少后续可持续性?精细化水平咋样?

不算苛求。毛利率-8.9%,虽较去年同期的-44.5%,上季度的-25.6%有不小改善,但仍未转正。

相对同行,蔚小理早在2020年就实现季度毛利率转正。最新第三季,蔚来毛利率为13.3%,小鹏为14.4%,理想汽车达到23.3%,零跑是“四小龙”中唯一毛利率为负者。

截至2022年三季度末,零跑现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的现金资产及长期银行定期存款结余为117.8亿元。

截至2022年6月30日,小鹏账面现金为413.39亿元,理想为536.5亿元,蔚来为544亿元。

毛利率羸弱,现金储备又不占优,叠加亏损持续加剧,可见上市后的零跑汽车仍在负重前行,基本盘有多稳?怎怪股价有寒气?

02

低端跑量 警惕品控漏洞

长跑靠什么?

2022年9月,零跑汽车创始人、董事长朱江明曾公开表示:“我们不在乎当下的时间段,更关心如何快速拿到我们的市场份额,我们更注重长跑。”

换言之,零跑心里也清楚,自身造血能力低,即把重心放在市场份额上,用规模效应破壁盈利,是一种长期战略亏损。

问题在于,看看上述快增的亏额,跑马圈地烧出的规模,就是长期主义么?离真正的规模效应远了还是近了?到底什么才是长跑之基。

或许,也有无奈与急迫。目前,零跑汽车旗下拥有S01、C01、T03,C11四款车型。其中主力营收,来源于低端车型。以2021年为例,车累计销量43,121辆,售价10万以内的零跑T03达到38,463辆,占比89%。

2022上半年,零跑汽车销量51,944辆,零跑T03依然是销量主力,销量达到33,058辆,占比64%。

低端定位,注定了低利润,也注定了要跑量支撑。

玩味在于,今年前十月零跑销量达9.46万辆,虽同比增长201%,增势如虹,但放到行业中,体量优势仍不明显。

新能源车企中,零跑汽车仅排在第七。即便在新势力中,零跑汽车也进不了前三,哪吒汽车为12.9万辆、小鹏为10.7万辆、理想为9.7万辆。身后还有赛力斯汽车、AITO问界、蔚来汽车等追赶。

行业分析师郝瑞表示,毛利率转正意味着车企可通过出售新车来赚取利润,并用利润逐渐补贴其他战略方向。零跑持续负毛利率,主要因定价较低,销量又难形成规模效应、有效覆盖成本的缘故。

实际上,零跑汽车曾怀揣中高端梦想。2019年7月首款量产车S01开始交付。补贴后12.99万元-14.99万元。在传统燃油车市场,这是国人“最价格”区间。朱江明曾信心满怀:“用户订单超3000台,销量过1万是有足够信心”。

然还是错付了,燃油与新能源的市场悲欢并不相通。2019年,零跑只卖出1037辆。2020年又遭首批200名车主的集体维权,指责存在制动系统、动力系统、控制系统等故障。2021年末,S01累计交付量才2708辆。今年第二季交付量为0。

这对与时间赛跑、销量就是生命的新能源车企而言,无疑是沉重背负。

好在,痛定思痛,零跑及时转向杀向低端市场。2020年5月推出售价7.95万元-9.65万元的微型车T03。

同时,稳住阵脚后,零跑再次剑指中端市场,并取得一定成效。今年三季度平均单车售价(销售给经销商的批售价格,不含税)约12万元/辆,同比2021年的6.9万元/辆上升75%。

其中,定价17.98万起、首款智能电动SUV车型C11是增长主力,三季度交付量达到17257辆;定位智能纯电小车的第二款车型T03交付量17790辆;今年9月开始交付的智能豪华电动轿车C01三季度交付量561辆。

只是,体量增速之外,口碑体验仍是重中之重。

浏览黑猫投诉,截至2022年11月22日21时,零跑共有683条投诉,涉及虚假宣传、雷达误报、电池电压问题等。浏览车质网,包括刹车失灵、车内异响、动力故障、电力故障等,涉及车型,除了零跑T03,甚至也有C11、C01。

众所周知,出行无小事,安全高品的驾乘体验,是车企生存发展的基础,也是中高端品牌调性的根基,对新兴崛起的新能源车企尤甚。

根基不牢、地动山摇。显然在体量速度、中高端升降的同时,零跑想要持续长跑,还有更重要的品控课要补。

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